미국인들은 맥도날드에 덜 지출합니다. Los -angeles 항구에서는 컨테이너 선박이 적습니다. Procter & Gamble은 가격을 인상합니다. Mattel은 중국에서 생산을 이끌어냅니다.
트럼프 대통령의 무역 전쟁의 경제적 영향에 대한 증거는 경제 데이터 자체에서 대부분의 경우 어디에나 있습니다. 소비자 비용은 떨어지지 않았습니다. 해고는 상승하지 않았다. 기업은 장비에 대한 투자를 중단하거나 소모품을 구매하지 않았습니다.
경제학자들은 이것이 관세의 영향과 트럼프 씨가 무역 정책에서 다시 만든 불확실성 이전에 어려운 데이터에 나타나기 전에 시간 문제라고 말합니다. 그러나 그때까지, 그들은 세관 소득, 라스 베이거스의 호텔 예약, 트럭 뒤의화물 공급 및 철도 스티어링 휠과 같은 정상적인 시간에 두 번째로 한 번 볼 수없는 증거의 부스러기를 체로 옮깁니다.
어떤 의미에서, 이것은 소셜 네트워크에 대한 최근 트렌드의 더 고정 된 버전으로, 사용자는 해시 태그 #recessionindicator에 따라 우울한 경제적 징조 (일부 진지하고, 유머러스 한 것)를 공유합니다.
미국의 최고 경제학자 인 Barclays 인 Mark Dzhannoni는“문제는 우리 가이 단계에 머물 수 없다는 것입니다. “우리는 농담, 비 전통적인 지표에 의존해야합니다.”
증거를 찾는 사람들 중에는 관세 정책이 회의간에 전환 될 수있는 환경에서 통화 정책을 수립하는 방법을 찾으려고하는 연방 준비 은행의 공무원이 있습니다. 정치인들은 수요일 에이 불확실성으로 인해 금리를 유지했다. 그러나 그들은 경제가 일반 지표가 캡처 할 수있는 것보다 더 빨리 방향을 바꾸는 징후를 모니터링 할 것입니다.
이 상황은 코로나 바이러스 판데 미 혈증의 첫 날과 비슷합니다. 경제학자들이 대체 조치 (레스토랑 예약, 브로드 웨이 참석, 교통 안전 기관의 통제 지점에서 보여 주면서 인터넷을 검색했을 때, 다가오는 피해에 대한 힌트를 줄 수 있습니다. RSM 회계 회사의 최고 경제학자 인 Joe Brasuleyas는 이시기에 추억을 받고 있다고 말했다.
“나는 트래픽, TSA 및 기타 모든 지표를보고 싶지 않았다”고 그는 말했다.
그러나 전염병 기간 동안 경제학자들은 주로 증거를 찾아야 할 곳과 결과가 무엇인지에 동의했습니다. 이번에는 더 많은 의견 차이가 있습니다. 관세는 주로 더 높은 가격 또는 제품 부족으로 나타날까요? 소비자가 비용을 퇴각시키고 해고로 이어질 것인가? 아니면 직원들이 소득을 잃었 기 때문에 추종 비용으로 해고의 첫 번째 장소 (아마도 생산 및 배송 중)에 올 것인가?
경제학자 앤드류 홀렌 호스트 (Andrew Hollenhorst)는“경제에 많은 변동성이있을 때, 데이터가 실제로 일어나고있는 일을 따라 잡을 것으로 예상합니다. 소비자 행동이 바뀌었을뿐만 아니라 한 달 이상 데이터 에서이 일이 발생한 후에도이 농담이 어떻게 지시 될 수 있는지 관찰하고 싶다”고 말했다.
관세는 이미 한 경우에 경제 데이터에 이미 나타났습니다. 소비자와 기업은 새로운 의무가 발효되기 전에 상품 수입에 참여했습니다. 이로 인해 무역 적자가 급증하여 3 월에 1,400 억 달러에 달했다.
그러나 경제학자들은 다음에 일어날 일에 동의하지 않습니다. 일부 사람들은 가격을 올리는 관세에 따라 소비자는 구매를 줄이고 궁극적으로 해고 및 경기 침체로 이어질 것이라고 주장합니다. 다른 사람들은 소비자, 특히 더 부유 한 소비자가 상당히 강한 재무 형태로, 비용을 계속 유지하여 기업이 더 높은 비용을 받아들이고 인플레이션을 증가시킬 수 있다고 주장합니다. 물론, 트럼프 대통령은 관세에서 롤백하거나 많은 경제학자들이 기대하는 것보다 덜 파괴적 일 수 있습니다.
재무부 장관 인 스콧 안정 장치를 포함한 트럼프 행정부의 최고 공무원은 스위스의 첫 공식 회의에서 중국 동료들과 만날 것입니다. 트럼프 대통령은 중국의 수입 상품에 대한 최소 145 %의 관세를 도입했기 때문입니다.
-N 트럼프 씨가 취임 한 이후 소비자의 기분 조치는 급격히 떨어졌으며, 구매자는 더 높은 가격을 유치 할 수있는 분위기가 약간 있음을 시사합니다. 그러나 경제학자들은 최근 몇 년 동안 전염병 기간 동안 소비자 행동을 예측할 수 없었을 때 그러한 조치에 더 회의적이되었습니다.
Yale University의 예산 실험실의 경제 이사 인 Ernie Tedeschi는“Pandemia가 배운 것은 진동이 나빠 보이지만 소비자는 여전히 지출 할 것이라는 점입니다.
결과적으로, 일기 예보자가 희망하는 농담에 집중하는 것은 경제가 어떤 방향으로 움직이고 있는지 초기 징후를 줄 수 있습니다.
Tedesca의 동료 인 Martel은“마치 우리 모두가 별도의 헤지 펀드 인 것처럼 행동하도록 요구하는 것처럼 보이며, 우리에게 유리한 데이터를 찾으려고 노력하고 있습니다.
문제는 농담이 혼합 메시지를 보내는 것입니다. 항공사의 머리는 끔찍한 경고를 발표하고 있습니다. Southwest Airlines의 최고 전무 이사는 최근 경기 침체가 이미 그의 업계에서 시작되었지만 호텔의 고용 지표는 여전히 타락했다고 밝혔다. McDonald ‘s와 Chipotle은 지난 분기에 매출을 줄이는 것으로보고했지만 Pizza Hut, KFC 및 Taco Bell의 소유자 인 Yum Brands는 재무 이사가 “복잡한 소비자 환경”이라고 불렀음에도 불구하고 판매의 성장을 보았습니다. 기업들은 관세 비용을 언제 그리고 어느 정도까지 소비자에게 양도 할 것인지에 대한 다양한 이야기를 들었습니다.
일화 및 대체 데이터 소스도 쉽게 해석 할 수 있습니다. 국제 관광객을 방문했을 때 3 월 1 년 전 많은 관찰자들이 이것을 외국인들이 트럼프 씨의 정책에서 미국을 피했다는 신호로 인식했다. 그러나 이제는 가시적으로, 이것은 주로 부활절 후반의 결과였습니다. 관광은 4 월에 회복되었습니다.
충돌 신호는 이자율을 낮출 때 무게가있을 때 연준의 문제를 일으 킵니다. 중앙 은행은 경제가 트럼프 씨의 관세의 무게로 급격히 둔화 될 것이라는 두려움을 키우도록 구성되어 있습니다. 그러나 인플레이션이 완고하게 막히는 시점에 더 높은 소비자 가격의 물결을 드러 낼 수있는 위험은 기준을 높이고 조치를 취했습니다.
결과적으로 연준은 아마도 농담뿐만 아니라 필요할 것입니다. 공무원들은 적어도 해고가 수평선에 있다는 실질적인 징후를 볼 필요가있다. 실업 또는 소비자 비용을 둔화시키는 문제는 인플레이션 반복에 대해 걱정하지 않고 금리를 줄일 수 있다는 확신을 줄 수 있습니다. 그러나 그것이 일어날 때 기대는 그들이 늦었을 위험을 증가시키고 경제를 강화하기 위해 더 많은 일을해야합니다.
Hollenhorst는“농담은 상황에 따라 중요하지만 결국 연준의 영향을 자극하는 복잡한 데이터가 될 것입니다.
다니엘 케이 그리고 Madlen Ngo 기여했습니다.
